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金融:央行金融统计检查拉开序幕 荐2股

发布时间:2019-10-09 13:16:23

金融:央行金融统计检查拉开序幕 荐2股 2018-05-28 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

经过前期调整,目前银行板块估值已回落至18年0.89xPB,目前估值对应隐含不良率接近11%,对资产质量的负面预期较为充分,估值安全边际较高。近期中美贸易摩擦暂缓,我们认为有助于改善市场对经济的偏弱预期。同时随着监管细则的陆续落地,悲观情绪有望得到修复,板块配臵价值提升。个股推荐业务稳健的大行和招行,边际改善显著的上海银行和南京银行。

板块表现。银行:过去一周A股银行板块下跌了2.54%,同期沪深 00指下跌了2.22%,A股银行板块跑输沪深 00指数0. 2个百分点。按中信一级行业分类标准,银行板块涨跌幅排名2 /29。不考虑次新股,16家A股上市银行表现较好的是北京银行(-1.16%)、交通银行(-1.29%),表现稍逊的是南京银行(-4.71%)、建设银行(-5.69%)。次新股里表现较好的是成都银行(+2.26%)、江苏银行(+0.27%)。14家H股上市银行表现较好的是民生银行(+0.40%)、徽商银行(-0.26%)。信托:

过去一周,经纬纺机、陕国投A、爱建集团、中航资本、安信信托分别下跌0.00%、1.02%、1.59%、2.20%、8.9 %。

行业新闻回顾及展望。回顾:(1)银保监会发布流动性风险管理办法,进行过渡期延长等细节调整。(银保监会)(2)央行2018金融统计检查工作已开启,检查内容包括备委托贷款、地产贷款、理财、资金信托等。

(证券时报)( )中信集团、蚂蚁金服、光大集团、招商局、苏宁集团五家机构成为金融控股集团监管首批试点。(财联社)(4)证监会发审委公告,5月22日郑州银行首发获通过(证监会)。(5)江苏银行公告,公司大股东凤凰集团增持了公司股份1,209万股,增持后占公司总股本的7.67%,5月24日公司股票达到实施稳定股价措施启动条件。(6)上海银行公告,5月22日公司股价触发稳定股价措施。(7)宁波银行公告,拟全资设立注册资本金10亿的资产管理公司。展望:5月社融/M2数据、A股纳入MSCI新兴市场指数。

资金价格。过去一周,央行净投放基础货币- 00亿元,本周逆回购到期 700亿。银行间拆借利率走势分化,隔夜利率下降4BP至2.57%,7天/14天拆借利率分别上升29BP/20BP至 . 8%/ .77%。国债收益率走势分化,1年期收益率上升5BP至 .12%,10年期收益率下降6BP至 .65%。

理财价格。中银协理财专委公布的在售理财产品预期年化收益率为4.84%,较上周上升2bps;互联网理财产品7日年化收益为4.15%,较上周上升 bps。

同业存单。过去一周,1月期/1年期AAA+级同业存单利率分别下降12bps/6bps至 . 8%/4. 9%, 月期/6月期利率分别上升1 BP/10BP至4. 9%/4. 9%。4月末同业存单余额为8.42万亿元,较 月末增加4, 60亿元,其中25家上市银行同存余额占比约为51%。

债券融资市场回顾。据WIND不完全统计,2018年5月截至上周,非金融企业债券净融资规模-1,2 亿,其中发行规模4,266亿元,到期规模5,499亿元。

风险提示:经济下行导致资产质量恶化超预期。

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